認(rèn)為 2025 年銅價的波動將呈現(xiàn)出加劇的趨勢，重心存在下行風(fēng)險1。根據(jù)其概率模型，預(yù)計 2025 年銅價在（70,000，80,000）的波動概率為 30%；50% 的概率集中在（60,000，70,000）區(qū)間，而更低的（53,000，60,000）則有可能占到 20% 的比重 1。
將 2025 年的銅價預(yù)測下調(diào)了 12%，從 4.88 美元 / 磅下調(diào)至 4.28 美元 / 磅2。該行認(rèn)為全球貿(mào)易局勢將加劇大多數(shù)周期性金屬的困境，由于冶煉廠產(chǎn)能過剩和礦山供應(yīng)不足，銅精礦市場面臨壓力2。同時指出，盡管生產(chǎn)商削減了資本支出，過去 10 年里，銅礦開采項目的儲備已逐漸枯竭，導(dǎo)致銅礦石的可供應(yīng)量減少2。
Carsten Menke 表示，美國利率仍處于限制性區(qū)間，對經(jīng)濟(jì)的積極影響有限，預(yù)計 2025 年倫敦金屬交易所（LME）的現(xiàn)貨銅合約均價料為每噸 9,898 美元 4。
發(fā)布報告明確指出，2025 年銅價有望上漲至每噸 10,000-11,000 美元區(qū)間 5。這一預(yù)測背后是銅市場供需基本面的雙重驅(qū)動，一方面銅需求預(yù)計將同比增長逾 3%，另一方面銅市場將面臨小幅供應(yīng)短缺，約為 25 萬噸 5。
以 Max Layton 為首的分析師預(yù)計 2025 年銅的平均價格將達(dá)到每噸 8,750 美元，低于此前預(yù)測的每噸 10,250 美元 。他們認(rèn)為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的限制性貨幣環(huán)境，以及放松對電動汽車的政策支持，將把全球制造業(yè)活動的復(fù)蘇推遲到 2025 年以后，美國新一屆政府可能出臺的關(guān)稅政策，也將打擊銅的需求前景 。
總體而言，2025 年銅價行情存在諸多不確定性和多空因素交織的情況
